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基金短期策略發(fā)生轉(zhuǎn)變 急跌中減倉

2010年11月17日 10:18 來源:上海證券報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  在貨幣政策轉(zhuǎn)向、國家出臺(tái)各項(xiàng)物價(jià)調(diào)控措施之際,市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期有所修正,獲利了結(jié)情緒引發(fā)調(diào)整。市場(chǎng)急跌之下,多數(shù)基金短期策略開始發(fā)生轉(zhuǎn)變,倉位高企的基金快速減倉,以求將倉位控制在可攻可守的位置,靜待市場(chǎng)利空消化后的明朗化。

  短期策略轉(zhuǎn)變

  昨日市場(chǎng)再度出現(xiàn)深度調(diào)整。對(duì)此,東吳基金認(rèn)為,國內(nèi)部分地區(qū)開始出臺(tái)行政措施以遏制上漲過快的食品價(jià)格,目前市場(chǎng)普遍存在對(duì)中央政府進(jìn)一步出臺(tái)貨幣緊縮和價(jià)格管制措施的預(yù)期。在濃厚的貨幣緊縮預(yù)期下,市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,導(dǎo)致昨日股市再次大跌。

  在多數(shù)基金看來,當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)是對(duì)未來政策預(yù)期的提前反映,然而政府是否會(huì)出臺(tái)符合市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)力緊縮尚無法得知。貨幣政策轉(zhuǎn)向后,短期內(nèi)對(duì)股市資金面不會(huì)產(chǎn)生太大影響,但預(yù)期的改變,對(duì)市場(chǎng)心理帶來壓力;在國家出臺(tái)各項(xiàng)調(diào)控措施后,對(duì)通脹的預(yù)期得到修正,利空周期性行業(yè),獲利了結(jié)情緒引發(fā)調(diào)整。

  在對(duì)通脹預(yù)期修正之后,以公募基金和私募基金代表的機(jī)構(gòu)投資者,短期策略有所轉(zhuǎn)變。從前期的一致樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎觀望。

  在多數(shù)基金看來,從今年以來政策和市場(chǎng)預(yù)期的關(guān)系來看,政策經(jīng)常出人意料,并未受市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)。同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的狀況也還沒有到政府可以忽視增長而一味緊縮的程度。因此并不排除當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)過度。“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,投資者應(yīng)該避免恐慌,靜觀市場(chǎng)后市變化,密切關(guān)注政策走向�!�

  急跌中大幅減倉

  市場(chǎng)急跌之下,基金短期策略發(fā)生轉(zhuǎn)變。面對(duì)貨幣政策的不確定性以及市場(chǎng)高位賺錢效應(yīng)遞減,上周幾乎一致減倉,果斷止盈,甚至止損。具體來看,上周有近七成偏股型基金主動(dòng)減倉。

  測(cè)算顯示,上周偏股型基金倉位比前一周明顯回落,90%以上高倉位基金明顯減少,兩成以上基金將倉位降至70%以下。值得注意的是,倉位居中的基金占比仍在30%以上。對(duì)此,好買基金認(rèn)為,基金并未出現(xiàn)一致性恐慌性拋盤,而是將倉位控制在可攻可守的位置,靜待市場(chǎng)利空消化后的明朗化。

  對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“基金公司一致減倉,表明基金可能對(duì)短期策略有所調(diào)整,市場(chǎng)高位賺錢效應(yīng)的遞減和基金倉位的高企增加了基金的操作難度,在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來臨及未來熱點(diǎn)的不確定增加時(shí),基金公司選擇果斷止盈甚至止損,即規(guī)避了短期風(fēng)險(xiǎn),又為后市充實(shí)了‘彈藥’,應(yīng)是相對(duì)穩(wěn)健有益的操作�!�

  此外,好買基金研究中心認(rèn)為,在行情向下時(shí),“大小非”更傾向于減持。從過往的數(shù)據(jù)中可以看到,“大小非”在上漲的行情中減持較少,在下跌行情中往往奪路而出,這部分“籌碼”成本較低,往往在下跌中助跌。

  ⊙記者 婧文

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【編輯:賈亦夫】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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