CPI四季度或轉(zhuǎn)正 股市中期布局:通脹+確定業(yè)績——中新網(wǎng)

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    CPI四季度或轉(zhuǎn)正 股市中期布局:通脹+確定業(yè)績
2009年09月23日 10:12 來源:南方都市報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  摘要:8月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)公布后,市場對于CPI和PPI四季度轉(zhuǎn)正幾乎成為一致的判斷。伴隨著豬肉、雞蛋的價格相繼上漲,市場對于明年物價的上漲也已基本形成了共識,通脹預(yù)期也形影相隨。

  8月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)公布后,市場對于CPI和PPI四季度轉(zhuǎn)正幾乎成為一致的判斷。伴隨著豬肉、雞蛋的價格相繼上漲,市場對于明年物價的上漲也已基本形成了共識,通脹預(yù)期也形影相隨。

  不過,通脹魅影重現(xiàn)尚存在時間上的爭論,而市場對此的分歧也相當(dāng)大。在題材股橫行的當(dāng)下,布局“通脹”概念似乎為時尚早,但作為相對較確定的因素,我們不妨沿著“通脹預(yù)期”的線索尋找具有確定性業(yè)績增長板塊的投資機(jī)會。

  CPI:四季度轉(zhuǎn)正幾無懸念

  8月份CPI和PPI結(jié)束了同比降幅持續(xù)擴(kuò)大的局面,降幅開始縮小,且環(huán)比保持上升。市場此前一致預(yù)期CPI和PPI在四季度將呈現(xiàn)正增長再度得到了數(shù)據(jù)支持。長城證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師潘向東預(yù)計,CPI全年增長將呈“U”形;而PPI全年下降5.5%左右,呈“V”形。

  然而,當(dāng)告別通縮壓力之后,市場對通脹預(yù)期卻立即風(fēng)聲鶴唳。豬肉、雞蛋價格接連上漲難免令市場浮想聯(lián)翩———兩年前由豬肉價格引發(fā)的通貨膨脹會否再度上演?

  2004年、2007年兩次物價明顯上漲都是由食品價格推倒了多米諾骨牌,其中2007年2月的CPI漲幅達(dá)到8.7%.

  “食品類商品在CPI中所占比重達(dá)1/3,豬肉價格在食品的占比是5%-6%.豬肉是中國大多數(shù)人的主要肉食,持續(xù)上漲的肉價,及隨后的蛋菜價格上漲,加上要素價格調(diào)整作為調(diào)結(jié)構(gòu)的重頭戲之一,這無疑加重了市場對通脹的憂慮�!贝笸ㄗC券研發(fā)中心研究員郭世濤表示。

  惡性通脹vs溫和通脹

  誠然,基礎(chǔ)產(chǎn)品價格的上漲已經(jīng)成為拉動通脹的主要力量,而近期大宗商品的價格居高不下也令投資者感覺到通脹來勢洶洶。

  國際金價突破1000美元/盎司;2009年以來白糖價格快速拉升,并不斷創(chuàng)出歷史新高,自低點(diǎn)以來漲幅超過100%.此外,原油價格也在70美元/桶高位徘徊,自低點(diǎn)以來漲幅超過100%.在國內(nèi),4月份以來,單一商品占CPI權(quán)重最大的豬肉價格連續(xù)上漲,而禽蛋價格也水漲船高。

  關(guān)于明年通脹的預(yù)期,市場眾說紛紜。長城證券認(rèn)為壓力主要來自于食品價格、房價和資源性產(chǎn)品價格的上漲,因此,明年通貨膨脹的壓力較大,但并不會出現(xiàn)失控,預(yù)計全年CPI將維持在3%以內(nèi)。

  中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘提醒,資產(chǎn)泡沫與物價形成的傳導(dǎo)機(jī)制正在將價格泡沫逐步吹大。泡沫產(chǎn)生的規(guī)律依次將是“股價漲-樓價漲-物價漲”。哈繼銘認(rèn)為流動性首先推高資產(chǎn)價格,而伴隨經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,產(chǎn)出缺口縮小,資產(chǎn)價格上漲也將延伸至整體物價,經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入低增長高通脹的時期。

  不過,復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅有不同看法,他認(rèn)為目前豬肉、雞蛋等價格的上漲是一種供求失衡的表現(xiàn),其上漲是不可持續(xù)的。他認(rèn)為,中國通脹再來的可能性首先還是在于成本輸入型通脹,而不可能在目前產(chǎn)能過剩的情況下出現(xiàn)消費(fèi)品價格暴漲的格局。

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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