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　　股齡超過18年的老安，也在第一時間開了戶，但是，他卻并不支持周圍的親朋好友參與創(chuàng)業(yè)板。

　　看來，不少投資者對創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險還是心存疑惑。不過，同樣是做投資，在創(chuàng)業(yè)板市場上，風(fēng)險投資和個人投資者所扮演的角色卻完全不一樣。從理論上上，它們會更期待自己先期投入的中小企業(yè)能順利上市，這樣它們就能夠拿著豐厚收益順利從創(chuàng)業(yè)板上退出。那么實(shí)際情形是不是這樣？創(chuàng)業(yè)板開通了以后，會不會出現(xiàn)風(fēng)投大量套現(xiàn)的行為？我們再來聽聽美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)常務(wù)副總裁熊曉鴿的觀點(diǎn)。

　　美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)，IDG 是全世界最大的風(fēng)險投資公司，作為IDG集團(tuán)亞洲區(qū)總裁，熊曉鴿曾經(jīng)對搜狐，百度，等企業(yè)進(jìn)行成功的風(fēng)險投資。在1999年，熊曉鴿負(fù)責(zé)的一只基金在美國納斯達(dá)克上市，達(dá)到了6倍的增值額，在當(dāng)年超過了大部分美國同行的業(yè)績。而在創(chuàng)業(yè)板目前已經(jīng)申報材料的149家公司里，有五家公司都有IDG的風(fēng)險投資。

　　記者：“如果這四家公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板，IDG公司對他們的投資回報，有什么樣的預(yù)期？”

　　熊曉鴿：“也就是說在中國沒有創(chuàng)業(yè)板的時候，我們只依靠國外的納斯達(dá)克，甚至有一些在香港的創(chuàng)業(yè)板上市，我們還創(chuàng)造了比我們美國同行更好的業(yè)績，那么現(xiàn)在加上中國的創(chuàng)業(yè)板，我覺得沒有理由會懷疑，我們會做的更好�！�

　　記者：“那么企業(yè)上市后，達(dá)到一個什么樣的投資回報率，你們可能就退出了？”

　　熊曉鴿：“所以風(fēng)險投資商一定要退這是肯定的，可能有的時候，你覺得這個公司可能上市以后，發(fā)展可能也不是那么好了，不太那么樂觀，反正股票過去也沒怎么漲，所以待在那個地方也意義不大，所以那個時候選擇退。”

　　熊曉鴿也同時提到，風(fēng)險投資顯然還有另外一種退出的可能情形，如果創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市初期出現(xiàn)估值過高的情形，也可能引發(fā)風(fēng)險投資的快速退出，這是創(chuàng)業(yè)板開通后最令中小投資者擔(dān)心的問題。也是調(diào)查中反映出來的投資者不愿意開通創(chuàng)業(yè)板的主要因素之一。而另一家國內(nèi)著名的風(fēng)險投資商松禾資本，也有兩家投資企業(yè)出現(xiàn)在首批報送創(chuàng)業(yè)板的名單中，董事長羅飛認(rèn)為，不管風(fēng)險投資是否退出，都不會對企業(yè)的價值產(chǎn)生根本的影響。投資者應(yīng)該關(guān)心的，應(yīng)該是企業(yè)自身的成長性。

　　羅飛：“我們投資的這家企業(yè)，前年的話是1000萬出頭的利潤，那去年的話是接近2000萬，那今年上半年的利潤來講超過了2000萬，那就是很明顯，那我想就是說在于已經(jīng)報的這批企業(yè)里來講，應(yīng)該有不少企業(yè)是這樣的�！�

　　但是，記者也從公開資料看到，94家首批通過創(chuàng)業(yè)板初審受理企業(yè)名單中，有38家曾披露有風(fēng)險投資、以及私募股權(quán)投資，平均投資周期僅有2——4年，其中本土創(chuàng)投占到了投資案例數(shù)的近七成�？梢姡瑒�(chuàng)業(yè)板有可能成為創(chuàng)投資金大規(guī)模退出的新陣地，從而也可能把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給市場和投資者。所以，對于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險性，中小投資者進(jìn)入市場前的確應(yīng)該特別謹(jǐn)慎。

　　 創(chuàng)業(yè)板對投資者來說到底是餡餅還是陷阱？