美聯(lián)儲日前宣布,已與歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行簽署新的貨幣互換協(xié)議,將從這4家央行獲取總計(jì)2870億美元的歐元、英鎊、瑞士法郎與日元,以供市場不時之需。部分受此消息影響,這幾天美元匯率出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。8日接受記者采訪的兩位專家認(rèn)為,此舉重在穩(wěn)定金融市場特別是匯市,從長遠(yuǎn)來看有助于支撐美元匯率。
美元匯率連續(xù)走強(qiáng)
事實(shí)上,在美聯(lián)儲上月宣布實(shí)施數(shù)量寬松貨幣政策、開始購買長期國債之后,全球金融市場的反應(yīng)一度非常強(qiáng)烈:美元匯率大跌、原材料價格大漲、股市強(qiáng)勁反彈。但這一趨勢持續(xù)時間并不長。就在G20峰會之前、投資者樂觀地認(rèn)為金融市場已經(jīng)見底之時,匯市、商品市場、股市的勢頭出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn),美元上漲的局面得到恢復(fù)。中國銀行全球金融市場部高級分析員方明對記者表示,貨幣互換協(xié)議其實(shí)是危機(jī)期間的金融穩(wěn)定特別是匯率穩(wěn)定協(xié)議,五國央行簽署此類協(xié)議的目的應(yīng)該是維持匯率相對穩(wěn)定、熨平匯市的過度波動。
4月8日,因市場再次擔(dān)心全球衰退將抑制企業(yè)盈利,亞太股市承接隔夜美歐股市的跌勢,出現(xiàn)第二天下跌,增大了日元、美元作為金融危機(jī)避風(fēng)港的需求,這兩種貨幣對歐元匯率出現(xiàn)上升。日元對16種最活躍的所有貨幣升值,澳元對美元呈現(xiàn)第四天下跌,新西蘭元也隨著股市下跌降低了對高收益貨幣的需求而走軟。追蹤美元對美國六大主要貿(mào)易伙伴貨幣匯率的美元指數(shù)第三天上升,從85.288升至85.568。
日本理索納銀行一位外匯交易員表示,投資者需要在一季報(bào)公布期間再次評估現(xiàn)實(shí)情況,看看最近的樂觀是否具有充分理由。對季報(bào)的謹(jǐn)慎態(tài)度可能觸發(fā)股票拋售并推升人們對美元、日元的需求。還有分析家表示,五國央行簽署貨幣互換協(xié)議使美國企業(yè)受到外匯流動性支持的消息也推動美元匯率走高。
貨幣互換有助支撐美元
根據(jù)上述貨幣互換協(xié)議,在必要的時候,美聯(lián)儲能夠分別從英國央行、歐洲央行、日本央行和瑞士央行購買300億英鎊(約合450億美元)、800億歐元(約合1080億美元)、10萬億日元(約合990億美元)、400億瑞士法郎(約合350億美元)的儲備,提供給那些需要外匯的美國金融機(jī)構(gòu)。
仔細(xì)分析起來,與美聯(lián)儲此前與澳大利亞央行、新加坡金管局、挪威央行等14家央行簽署的美元互換協(xié)議主要是為了幫助外國企業(yè)獲得美元資金明顯不同,這次宣布的貨幣互換協(xié)議顯示目前資金壓力似乎有從美元轉(zhuǎn)移到其他貨幣的跡象。《華盛頓郵報(bào)》稱,在G20倫敦金融峰會剛剛結(jié)束之際,美聯(lián)儲的這項(xiàng)最新舉措是一個穩(wěn)定人心的信號,可以防止美元突然出現(xiàn)災(zāi)難性變化。
中國商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員梅新育向記者細(xì)致分析了五大央行簽署貨幣互換協(xié)議對匯市的影響,認(rèn)為具有雙重影響!耙蚰壳按蠖鄶(shù)國家仍處于美元流動性饑渴之中,此操作短期內(nèi)可以起到支持其他貨幣對美元匯率的作用。但從長遠(yuǎn)來看,所起的作用可能就正好相反,美元匯率將受到支撐!彼缡钦f。
首先,他表示,短期來看,提供充足的外幣流動性可以起到支持其他國家市場的作用。因?yàn)樵诋?dāng)前金融危機(jī)形勢下,市場仍處于“逃向美元”的進(jìn)程中,尚未出現(xiàn)全面的“逃離美元”。美元作為惟一具有政治和軍事霸權(quán)支持的貨幣,在世界性全面危機(jī)之時顯然比其他貨幣具有更強(qiáng)勢的地位。盡管美聯(lián)儲大手筆購入長期國債在市場上一度引發(fā)“逃離美元”的恐慌,但聯(lián)儲在采取該行動之前肯定仔細(xì)考慮過選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)將此舉對美元霸權(quán)的沖擊最小化,而市場基本面為“逃向美元”的時候就是最恰當(dāng)?shù)臅r機(jī),因?yàn)榇藭r“逃向美元”的基本面可以抵消暫時“逃離美元”的壓力。如果是在市場基本面為“逃離美元”的時候采取這一舉措,美元匯率可能遭受持續(xù)的雪崩壓力!4月6日就是美聯(lián)儲精心選擇的這一時機(jī)!彼f。
但是,從長期來看,梅新育說,聯(lián)儲大規(guī)模擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣最終必然會轉(zhuǎn)化為外匯市場上美元貶值的壓力,進(jìn)而可能危及美元國際貨幣地位。到了那個時候,聯(lián)儲可以拋售此時獲得的外幣儲備買入美元,以此支持美元匯率。
方明也表達(dá)了類似的看法,稱美聯(lián)儲此舉可能出于防止美元進(jìn)一步走貶的目的。他說,美國要維護(hù)美元本位制就必須保持美元匯率相對強(qiáng)勢,否則會面臨新興市場經(jīng)濟(jì)體對美元儲備貨幣地位的挑戰(zhàn)。 (記者 袁蓉君)
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