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重慶站在了一個(gè)新的歷史起點(diǎn)上。當(dāng)這個(gè)年輕的直轄市所擁有的特殊區(qū)位優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì)一步步地顯現(xiàn)出來(lái),愈來(lái)愈多的人把關(guān)注的目光投向了正在崛起的資本市場(chǎng)。重慶資本市場(chǎng)創(chuàng)新與發(fā)展論壇開(kāi)幕前夕,我們就有關(guān)重慶資本市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展的一些問(wèn)題,與重慶證監(jiān)局局長(zhǎng)葉春和展開(kāi)了下面的話題。
上海證券報(bào):在區(qū)域經(jīng)濟(jì)的背景下說(shuō)資本市場(chǎng),沒(méi)有人說(shuō)它不重要。但真正要擴(kuò)大直接融資的舞臺(tái),讓更多各式角色登臺(tái)亮相又并不容易。所以,有些地方在做這件事情時(shí),雷聲大,雨點(diǎn)小。您到重慶快兩年了,能就此簡(jiǎn)要勾勒一個(gè)輪廓嗎?
葉春和:總的來(lái)說(shuō),重慶資本市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展是快的,但這僅僅是和自己縱向比較而言。客觀地說(shuō),重慶資本市場(chǎng)的發(fā)展與重慶作為西部唯一直轄市地位還不相適應(yīng)、與重慶經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展的要求是不相適應(yīng)的。重慶目前上市公司32家,證券公司1家,與發(fā)達(dá)地區(qū)相比,差距還很大;打造成為長(zhǎng)江上游地區(qū)的金融中心,也必須要有強(qiáng)大的資本市場(chǎng)為依托。所以,重慶必須要充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)這個(gè)“助推器”的作用,尤其在國(guó)家經(jīng)濟(jì)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中,要讓這個(gè)舞臺(tái)更加繁興活躍,豐富多彩。
上海證券報(bào):您來(lái)重慶后,改變這“兩個(gè)不適應(yīng)”路徑是什么?
葉春和:一是立即開(kāi)展多方調(diào)查研究。一方面,拜訪市領(lǐng)導(dǎo),走訪政府有關(guān)部門和金融管理單位,逐家調(diào)研重點(diǎn)上市公司和證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),就重慶資本市場(chǎng)發(fā)展向重慶市委、市政府建言獻(xiàn)策,還和區(qū)縣簽訂了資本市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議;另一方面,在局內(nèi)開(kāi)展多個(gè)層面的座談會(huì),充分了解情況,進(jìn)一步加強(qiáng)了隊(duì)伍建設(shè)和內(nèi)部管理,增強(qiáng)凝聚力和戰(zhàn)斗力,為監(jiān)管工作提供了保障。
二是強(qiáng)化一線監(jiān)管工作,我們嚴(yán)守底線,深化監(jiān)管體制,探索建立分類治理監(jiān)管模式,構(gòu)建“市場(chǎng)監(jiān)督、行政監(jiān)管、行業(yè)自律”三位一體的共同治理監(jiān)管構(gòu)架和快速反應(yīng)機(jī)制,以保護(hù)投資者合法權(quán)益、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)發(fā)展為主線,調(diào)動(dòng)各方資源,形成監(jiān)管合力,督促轄區(qū)各市場(chǎng)主體依法合規(guī)運(yùn)作。
三是在監(jiān)管服務(wù)方面,我們積極配合重慶建設(shè)長(zhǎng)江上游經(jīng)濟(jì)、金融中心戰(zhàn)略,在企業(yè)上市、市場(chǎng)培育、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面和市級(jí)部門,以及區(qū)縣政府加強(qiáng)合作,建立了協(xié)助機(jī)制。
處理好監(jiān)管和服務(wù)的關(guān)系,堅(jiān)持以監(jiān)管促規(guī)范,以服務(wù)促發(fā)展,這是重慶證監(jiān)局推動(dòng)轄區(qū)資本市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的理念。
上海證券報(bào):資本市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái),要靠多方搭臺(tái)來(lái)演戲,聽(tīng)說(shuō)重慶市政府就去年的“演出”,把 2009年度支持重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè) “金融貢獻(xiàn)特別獎(jiǎng)”發(fā)給了重慶證監(jiān)局,請(qǐng)談?wù)勀銈兊慕巧庾R(shí)如何?
葉春和:這個(gè)獎(jiǎng)肯定了我們的工作,也激勵(lì)我們向新的目標(biāo)邁進(jìn)。在過(guò)去近兩年時(shí)間里,在中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委領(lǐng)導(dǎo)下,在重慶市委、市政府的大力支持下,重慶資本市場(chǎng)功能得到較好發(fā)揮,實(shí)現(xiàn)了新的突破,有力助推了地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。重慶上市公司總市值從2008年底的609億元,上升到2010年3月底近2500億元,翻了兩番多,是全國(guó)股票市值增長(zhǎng)水平的2倍多,全國(guó)市值排名由2008年底的第27位上升到目前第19位,資產(chǎn)證券化率由2008年底的12%上升到目前的38%。市值大幅提升折射出重慶資本市場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力。
上海證券報(bào):去年重慶IPO和再融資的情況怎樣?
葉春和:IPO直接融資實(shí)現(xiàn)重要突破,上市積極性開(kāi)始涌現(xiàn)。2009年推動(dòng)重慶萊美藥業(yè)(300006,股吧)成為全國(guó)首批登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司;今年3月推動(dòng)重慶水務(wù)集團(tuán)成功在上海主板掛牌,融資34.9億元,實(shí)現(xiàn)轄區(qū)自2004年以來(lái)在主板市場(chǎng)上市的突破。此外,值得欣慰的是,最近1年內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交IPO申報(bào)材料的擬上市公司已達(dá)7家,創(chuàng)轄區(qū)歷年IPO申報(bào)最好水平,極大增強(qiáng)了重慶資本市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展能力。
同時(shí),再融資也創(chuàng)出歷年新高。自2009年以來(lái),轄區(qū)共有14家公司開(kāi)展再融資,占轄區(qū)上市公司家數(shù)的44%,交易規(guī)模達(dá)400億元,而重慶上市公司2008年底的凈資產(chǎn)總額還不到340億元。通過(guò)再融資,促進(jìn)上市公司行業(yè)整合與產(chǎn)業(yè)升級(jí),提高了轄區(qū)公司的整體質(zhì)量。
上海證券報(bào):重慶績(jī)差公司風(fēng)險(xiǎn)化解的情況如何,證監(jiān)局有哪些好的舉措?
葉春和:在過(guò)去1年多時(shí)間, 重慶共有5家ST類公司重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,績(jī)差公司風(fēng)險(xiǎn)化解成效顯著:*ST長(zhǎng)運(yùn)已脫胎換骨,ST東源吸收合并金科集團(tuán)的方案已獲有條件通過(guò),ST星美、*ST朝華均已上報(bào)重組方案,*ST威達(dá)已引進(jìn)新股東,正積極推進(jìn)資產(chǎn)重組工作。
我們的措施主要有:一是加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)公司的檢查力度,確保重大問(wèn)題“早發(fā)現(xiàn)、早制止、早整改”,避免突發(fā)風(fēng)險(xiǎn);二是充分發(fā)揮綜合監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì),強(qiáng)化與地方政府部門的協(xié)作,做好風(fēng)險(xiǎn)化解和處置工作;三是加強(qiáng)對(duì)實(shí)際控制人的監(jiān)管,支持績(jī)差公司通過(guò)實(shí)質(zhì)性重組走出困境,杜絕財(cái)務(wù)重組。
上海證券報(bào):并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)永恒的話題,重慶有三分之二的上市公司進(jìn)行過(guò)并購(gòu)重組,當(dāng)然有成功的,也有失敗的。您就此事怎么看?
葉春和:2009年初,我們?cè)鴮iT組織相關(guān)人員對(duì)重慶近10年并購(gòu)重組活動(dòng)進(jìn)行調(diào)研,并向市委、市政府提出了相關(guān)建議。并購(gòu)重組比例多少并不代表什么,關(guān)鍵要看什么樣的資產(chǎn)進(jìn)入了上市公司。我們一直鼓勵(lì)大股東把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目向上市公司集中,鼓勵(lì)公司開(kāi)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的市場(chǎng)化重組。在重組過(guò)程中,我們既監(jiān)督、又服務(wù)。一方面強(qiáng)化了對(duì)注入資產(chǎn)和重組方的現(xiàn)場(chǎng)核查,督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡職,規(guī)范重組程序,提高并購(gòu)質(zhì)量;另一方面,協(xié)同配合政府,當(dāng)好參謀,積極引導(dǎo)實(shí)質(zhì)重組,防范內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱行為。近幾年的情況可以這樣說(shuō):立足于上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的產(chǎn)業(yè)整合、整體上市類的并購(gòu)重組已成為重慶資本市場(chǎng)重組的主流和發(fā)展趨勢(shì)。過(guò)去“保殼型”、財(cái)務(wù)重組型的重組已大幅減少。比如2009年西南合成(000788,股吧)通過(guò)定向增發(fā)收購(gòu)大股東醫(yī)藥資產(chǎn),盈利能力得到大幅度提升;建峰化工(000950,股吧)定向募集資金擴(kuò)大主業(yè)規(guī)模,使公司躋身全國(guó)百萬(wàn)噸級(jí)尿素生產(chǎn)企業(yè)的行列;重慶港九(600279,股吧)、重慶百貨(600729,股吧)擬通過(guò)定向增發(fā)收購(gòu)大股東旗下港口、百貨零售資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)整體上市,徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
上海證券報(bào):與發(fā)達(dá)地區(qū)比,重慶資本市場(chǎng)目前還有哪些不足或差距?
葉春和:首先,資本市場(chǎng)總體規(guī)模還不夠大,發(fā)展相對(duì)滯后,資本市場(chǎng)所具有的融資及資源配置優(yōu)勢(shì)還沒(méi)有得到充分的發(fā)揮,部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)尚未形成融資、發(fā)展、價(jià)值提升、回報(bào)社會(huì)的良性發(fā)展機(jī)制。
其次,市場(chǎng)主體整體質(zhì)量尚需提高,產(chǎn)業(yè)、行業(yè)分布不合理,尤其是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的聚集效應(yīng)還不強(qiáng)。上市公司中工業(yè)企業(yè)比例較大,且分布不夠合理,主要集中在主城區(qū),第一產(chǎn)業(yè)公司沒(méi)有上市公司,第三產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)量偏低。
第三,資本市場(chǎng)人才有待加強(qiáng),證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理水平、行業(yè)形象需進(jìn)一步提升。
上海證券報(bào):那么,重慶資本市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇和潛力空間有哪些?
葉春和:就重慶而言,目前正面臨新的發(fā)展機(jī)遇,具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)和廣闊空間。
首先,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好前景和轉(zhuǎn)型需求,為資本市場(chǎng)提供了歷史性的契機(jī)。尤其中央對(duì)重慶的高度重視以及重慶自身所擁有的特殊區(qū)位優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì),加上近幾年經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的良好勢(shì)頭,為重慶資本市場(chǎng)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
同時(shí),重慶市政府高度重視資本市場(chǎng)的資源配置功能,把整合上市公司資源、提高上市公司質(zhì)量放在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)有資本戰(zhàn)略調(diào)整的高度來(lái)抓。到2009年底重慶國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模近1萬(wàn)億元,全國(guó)排名第4,而國(guó)有資產(chǎn)證券化率不到12%,國(guó)有資產(chǎn)資本化、證券化的空間和潛力很大。
此外,很多東部沿海和海外資金看好重慶交通樞紐、勞動(dòng)力成本等優(yōu)勢(shì),一批重大項(xiàng)目和IT產(chǎn)業(yè),也在逐步向重慶轉(zhuǎn)移,這將為重慶資本市場(chǎng)發(fā)展提供更多的載體。
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